1月8日，央行公告发布《盘点央行的2023 ①稳健的货币方针精准有力》发表，新增典当弥补借款额度5000亿元，为方针性开发性银行发放“三大工程”建造项目借款供给中长期低成本资金支撑。

  典当弥补借款（Pledged Supplemental Lending，简称PSL）起源于2014年。当年，人民银行创设典当弥补借款，首要服务于棚户区改造、地下管廊建造、严重水利工程、“走出去”等要点范畴。发放目标为开发银行、农发行和进出口银行。对归于支撑范畴的借款，央行按借款本金的100%予以资金支撑。

  从2023年的改动看，2023年1-11月各月PSL表现为净归还，但12月净新增3500亿。21世纪经济报导此前报导以为，此次PSL重启首要投向保证性住宅、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建造“三大工程”（PSL时隔一年再度重启，“三大工程”建造有了新“弹药”），央行此次发表印证了相关报导。依照5000亿的额度核算，后续还有1500亿PSL待投进。

  “三大工程”是2023年的方针要点。2023年4月28日举行的中心政治局会议提出，在超大特大城市活跃稳步推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建造，规划建造保证性住宅。2023年12月底举行的中心金融工作会议提出，加速保证性住宅等“三大工程”建造，构建房地产开展新模式。

  2023年7月以来，国常会已连续审议经过相关文件：7月14日举行的国常会审议经过《关于活跃稳步推动超大特大城市“平急两用”公共基础设施建造的辅导定见》；7月21日举行的国常会审议经过了《关于在超大特大城市活跃稳步推动城中村改造的辅导定见》；8月25日国务院常务会议审议经过《关于规划建造保证性住宅的辅导定见》。

  PSL的新一轮发动对借款增加、提振地产出资会起到非消沉效果。信贷方面，央即将PSL投进给方针性银行后，方针行再将资金投进给三大工程建造项目，必然将带动借款增加尤其是中长期借款增加，对地产出资的拉动还取决于有多少配套资金的流入。必需要分外留意的是，库存高的大中城市能够收买存量住宅作为保证房，这将难以构成增量出资，对地产出资的拉动需考虑到这一要素。

  中信证券首席经济学家分明表明，PSL投进对稳增加有着明显的拉动效果。假定投进5000亿元，不只有望带动全年社会固定资产出资进步0.5-0.7个百分点，也有助于提振商场心情，改动部分出资者的失望预期。

  长江微观测算称，中性假定下，5000亿元PSL、1500亿元专项债多增，在不考虑杠杆效果下，估计算计拉动地产出资2.8-5.8个百分点，将是2024年稳增加的要害抓手。