10月26日，Stellantis集团投资15亿欧元获取零跑汽车20%股权的消息，成为了汽车行业非常关注的重磅新闻。
近日，该交易正式完成交割，创造了汽车历史上股权交割最快速度。但鲜为人知的是，零跑汽车背后的投资人核聚资本在其中发挥了重要的作用。
2022年零跑汽车上市后，长期资金市场对零跑汽车的了解还不够全面和深入，零跑汽车也亟需一位深刻理解长期资金市场的高管，而核聚资本为其推荐了香港银行家武强担任联席总裁，在其中发挥了重要的纽带作用。
加入零跑汽车一年后，武强以谈判项目负责人之一参与了此次交易的全过程。零跑汽车此次在实现股权融资的同时，也通过设立合资公司的形式以轻资产模式开拓海外市场，为中国车企出海打造了新范式，更为一带一路建设贡献了新思路。
值得注意的是，在持续赋能零跑汽车的同时，核聚资本还布局了汽车的智能化、电动化和国际化三大趋势，投资了多家产业链上的优秀企业，热情参加到以电动化推动智能化，并让中国制高端造业走向国际化的产业变革中来。
2022年9月29日，零跑汽车正式在港交所主板挂牌上市。在大环境不景气之下，主打全域自研的零跑汽车在挂牌首日还是遭遇了股价破发。
面对上市首日的表现，零跑汽车董事长朱江明直言，“确实一个不是很好的时间段，因为全球形势动荡，处在下行通道。但我们最终选择上市，根本原因是我们不在乎当下的时间段，这是一个长跑。我们更关心的是真正的质量如何，尽快拿到我们的市场占有率。”
不过，来到上市阶段的零跑汽车，确实也面临着一些新挑战。此前，零跑汽车是一家埋头研发技术、专注做产品的公司；而上市之后，还需要与长期资金市场充分沟通，让外界更好的理解零跑汽车的现状、以及未来的发展战略。
作为零跑汽车早期投资人的核聚资本创办人、董事长何宁，也在为零跑汽车思考着应对之策。在创办核聚资本之前，他就已在国内外投行有着多年的职业生涯，曾担任摩根士丹利国际银行（中国）董事长、中信资本香港私募基金合伙人、美林集团北京代表处首席代表等职，早年参与投资了小天鹅、春都集团、三九药业、玉柴动力等企业，并帮助许多企业上市，为国内的机构和企业在海外市场融入超过百亿美元的资金。
由于零跑汽车是在香港上市，他想到了自己在美林集团的老同事武强。武强是香港投行圈中有相当口碑和出色业绩的资深前辈，曾主导过国美上市等一系列知名项目，人脉充分，视野广阔。
由于其极为出色的长期资金市场整合能力，当时正有两家全球知名大型银行竞争性邀请他负责大中华区业务一把手，这将是华人出任全球大行非常难得的高阶职位。换句话说，如果武强接受了这个橄榄枝，在投行领域已经算是做到了顶峰。
如何在这个关键时刻说服武强投身新能源汽车产业并贡献一份自己的力量？在何宁的盛情邀请下，核聚资本合伙人吴小平与武强多次长时间深夜电话，向他介绍了零跑汽车是一家专注研发用心造车的工程师文化主导的公司，亟需一位长期资金市场的资深专家来深刻剖析和表达，与长期资金市场进行链接，通过长期资金市场的力量与产业融合，更好的推动零跑汽车以及智能电动车行业的发展。
在核聚资本两位创始人的多次邀请下，武强思考良久最终被打动，他对零跑汽车的基本面、企业价值观，以及智能电动车行业的机遇十分认可，认为投行的职业生涯应该与推动产业高质量发展融合，因此下定决心，做了也许会影响人生和职业生涯的重大决定，命运的齿轮从此开始转动。
2022年底，在疫情最为严峻的时刻，武强从香港飞赴杭州，一度历经了数周的隔离。在核聚资本的牵线下，他与零跑汽车董事长朱江明进行了推心置腹的沟通，经过长达一个多月的三方深入沟通和了解后，他最终加入零跑汽车担任联席总裁，全身心参与零跑发展建设。
零跑汽车的创始团队多为工程师出身，一直以来脚踏实地专注做好研发和产品，然而也缺少一些对长期资金市场柔和圆滑的理解；而此次武强的加入，也一举补足了零跑汽车在与长期资金市场融合链接方面的最后一块短板。
“零跑汽车最大的特点，就是埋头自研，依据市场形势不断迭代解决方案，成本效率非常高，但是跟市场的交流表达，并不是此公司擅长的。”核聚资本创始合伙人吴小平坦言，因此核聚资本要做的不是多引入几个汽车专家，而是推荐了武强。零跑汽车到了上市阶段，确实也需要跟长期资金市场更好的讲明白自己故事。
武强加入之时，零跑汽车在国内造车新势力中还属于第二梯队，在不断的价格内卷压力之下，零跑汽车虽然有着技术积累和优势，但要在竞争非常激烈的市场中拼杀出来，并不是特别容易。“必须要从更新的角度、更新的战略想法和商业模式构建上找到重点方向。”武强说。
而武强加入近一年后，今年10月26日，零跑汽车公布了一则重磅新闻：Stellantis集团计划投资约15亿欧元以获取零跑汽车约20%的股权，成为后者的战略股东，并在零跑汽车董事会获得2个席位。
Stellantis是全球排名第四、收入排名第三的汽车集团，目前拥有包括玛莎拉蒂、道奇、阿巴斯、雪铁龙等在内的14个标志性汽车品牌。其2022年在全世界内共销售汽车超过600万辆，也是全世界汽车行业利润率最高的企业之一。
这个交易背后，武强正是重要的操盘手之一，他作为谈判项目负责人之一参与了全过程。
武强认为，Stellantis集团选择零跑汽车的根本原因，就是零跑汽车全域自研的技术积累，并且拥有花小钱办大事的成本优势。他解释称，零跑汽车董事长朱江明早年在大华股份做嵌入式软件研发，它要兼顾软件和硬件，这样的经历也成为了零跑汽车在研发上的先天优势，经验可以复制，很少走弯路；另外，研发出身的朱江明是内行管理内行，效率更加高。“我不会弄20个项目，后来发现15个都浪费了，就砍掉了；我是10个项目，就10个项目都是成功的，能做成。这就是零跑的先天优势，花小钱办大事，获得很多技术积累。”汽车最终是要靠成本效益致胜的，而在这一点上朱江明带领零跑做的淋漓尽致。在这样的基础上，武强认为，零跑汽车与Stellantis集团的合作效率也会非常高效。
值得注意的是，Stellantis集团和零跑汽车还将以51：49比例成立一家合资公司：零跑国际。新公司将独家拥有向全球其它所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。也即是，这不单单是一场单纯的股权融资，实际上也为零跑汽车以轻资产模式出海铺平了道路。
武强表示，如果零跑汽车以自身力量布局海外市场，不同国家的文化、法律和法规等阻碍，都要自己趟一遍，并且要投入巨大的人力、物力、财力，投入产出比并不划算。而双方成立的合资公司会向海外市场售卖零跑品牌的汽车产品，相当于借助Stellantis集团的资源拓展海外市场，开创了中国车企出海的新模式。
与先前大众集团入股小鹏汽车不同，大众集团是要借助小鹏汽车的技术平台生产自己品牌的电动车产品，这一些产品投放市场之后，也难免会与小鹏汽车本身的产品打架；而Stellantis集团和零跑汽车的合作模式，则并不涉及国内市场，避免了类似的尴尬局面。
今年10月，欧盟委员会对进口自中国的电动汽车发起反补贴调查。在武强看来，零跑国际以Stellantis集团下属公司的身份来应对此事，势必也会更加灵活。
而核聚资本认为，在开启全新出海模式的同时，Stellantis集团与零跑汽车的此次合作，也为中国的一带一路建设丰富了内涵。此前，一带一路项目大多以向发展中国家输出基础设施建设项目为主；而此次，零跑汽车则实现了向欧洲等发达国家市场输出智能电动汽车这类高新技术产品，有望成为中国汽车品牌出海的的新名片。
另外，核聚资本创办者、董事长何宁认为，在当前逆全球化的背景下，欧洲跨国车企与国内造车新势力的合作，也再次彰显了合作共赢的重要性。Stellantis集团由菲亚特-克莱斯勒汽车公司（FCA）和法国PSA集团合并而来，而明年是中法建交60周年，这也会是中法友好的强力注脚。
习在11月20日与法国总统马克龙通话时表示，欢迎更多法国企业来华投资。这是一个非常明确的信号：中国将更大力度的吸引和利用外资。
近日，中央政治局委员、外交部长王毅同法国外长科隆纳举行了会谈，双方也称要加大多边领域相互支持，打造更多合作亮点，展现中法关系超越双边范畴、发挥全球影响的重大意义。零跑汽车与斯特兰蒂斯的这次合作，无论投资金额还是意义上都是最重磅的一次合作。
此次Stellantis集团投资零跑汽车20%股份，也引发了外界的一些误读。比如有观点就认为，零跑汽车交出了一定的管理权，其实这句话是外界对其的一个极大的误解。
武强解释称，这次入股以及合作，都不改变零跑汽车的经营控制权以及日常管理。从股东层面来看，Stellantis集团持股20%，零跑汽车创始团队合计持有超过23%的股权，再加上几个政府股东，中方股东持股比例远大于Stellantis集团，保持了股东大会的控制力；另外，Stellantis集团的股份并没有赎回、特别投票等特殊权利，零跑汽车董事会中，Stellantis集团也仅占据9个董事中的2个，也没有一点否决权，这也充分证明，零跑自身优势才是吸引斯特兰蒂斯的最最终的原因，而零跑本身在谈判中是处于优势地位的。
至于合资公司零跑国际以51：49比例设立，武强认为，这个命名也体现出Stellantis集团的大度，是要突出零跑品牌在国际上的形象；另外，虽然零跑国际中Stellantis集团出资51%，但由朱江明担任董事长，Stellantis集团委派总经理，合资公司的产品要进入某个国家，定价计划、市场推广计划等都要双方一同商议后才能决定。
实际上，在双方宣布合作的发布会上，Stellantis集团CEO唐唯实也明确说，Stellantis集团只是零跑汽车股东，没有资格也不想对其来控制。Stellantis集团充分信任朱江明及其团队的管理，会提供平台、建议及角度来助力零跑汽车持续不断的发展。其实这种朱江明与生俱来的追求极致成本效益的中国工程师文化和中国高端制造业基因，是很难被欧洲的企业所取代的。
外界的误读还有大华股份的退出，此次Stellantis集团入股零跑汽车，一部分是收购了大华股份持有的零跑汽车股权，另一部分则是认购零跑汽车增发的新股。
大华股份退出之后，外界解读为零跑汽车董事长朱江明要退出，这也引发了零跑汽车的股价波动。11月1日，零跑汽车发布了重要的公告称，基于公司创始人、董事长、CEO朱江明及其配偶刘云珍、傅利泉及其配偶陈爱玲自愿承诺，未来10年内不以任何方式转让或减持其持有的公司股份。消息发布后，零跑汽车股价应声上涨。
武强坦言，零跑汽车的股票确实被市场轻视，好事也被解读为负面。大华股份于2019年被美国商务部列入“实体清单”，对于零跑汽车而言，如果大华股份是股东，对未来拓展海外市场是不利的；
武强表示，在实业的竞争上，零跑汽车一步一个脚印，无论是从成本效率上，还是这次得到世界知名产业集团的认可，与跨国车企的联手合作，我们都走在时代的最前沿。但因为精力的原因，零跑汽车这样秉承脚踏实地工程师文化的公司前期把核心工作内容放在产品的设计研发和制造上，这些努力换来了短期内产品矩阵的铺开，销量的提升和各界的认可等先发优势，也为我们奠定了良好的基础。
他强调，在做好这些造车企业本职工作的前提下，日后零跑汽车在长期资金市场的表达，以及与长期资金市场的链接，也会促进加强。尤其是以他为代表的团队，会积极努力配合不断努力；也相信，价值经历时间的沉淀会后来居上，在长期资金市场得到真实的体现。而核聚资本这样秉承长期主义的股东，也终会守得云开见月明，他们的存在，也给零跑汽车带来了极大的信心与帮助。
实际上，武强对于零跑汽车股价的看法，与核聚资本对待零跑汽车的长期陪跑如出一辙。
核聚资本创始合伙人吴小平也坚定认为，零跑汽车股价的相对低迷是时间问题，相信长期资金市场会给出一个比较公正的定位和评价。
一是此前的股份锁定，交易量少很正常，随着股份解禁，相信交易量会逐步上来；二是零跑汽车是有销量的，今年10月零跑汽车共计交付新车18202台，同比增长达159%，相信会赢得慢慢的变多国内外长线资金的关注；三是零跑汽车的故事越讲越清晰，原先外界对零跑汽车的认知是产品便宜，但现在平均售价在逐步提升。
在零跑汽车的发展过程中，核聚资本确实做到了多轮下注，持续主动赋能，长期陪伴。
核聚资本秉承的是发现价值、提供价值、创造价值的主动赋能型价值投资理念。在零跑汽车发展早期，核聚资本就发现了其独特的工程师文化、产品研发的竞争力等价值亮点；但与此同时，核聚资本也意识到这些价值亮点不足以持续的支持零跑汽车到行业发展的终局，因此要主动提供价值，比如看到了零跑汽车在资本运作上存在一定的短板，才为之引入武强提供帮助，补全能力拼图；同时，核聚资本也看到了新能源汽车国际化发展的大方向，所以鼓励零跑汽车推动与Stellantis集团的国际合作，迈出国际化的第一步，以拿到发展的先机。
而除了为零跑汽车引入懂长期资金市场的高管武强，核聚资本更是提供了线年，核聚资本在零跑汽车B轮融资中不仅通过个人旗下管理的基金投资2亿元，带动和联合投资伙伴参与B轮融资超过十亿，还帮助零跑汽车对接政府，推动政府基金的战略投资以及生产基地的落地事宜。这些都为零跑汽车早期的发展奠定了坚实的基础。
统计多个方面数据显示，核聚资本通过旗下管理的数支基金投资以及联合投资伙伴的方式，累计为零跑汽车带来超过数十亿元上市前融资；而在零跑汽车上市后，核聚资本也持续赋能，长期看好企业未来的发展，并将持续加码，或将继续参与零跑汽车再融资。
对于接下来的市场之间的竞争态势，武强与核聚资本吴小平也对零跑汽车的发展信心满满。
近期，车企们再次开启了新一轮的降价潮，武强认为，零跑汽车拥有强大的技术降本的优势，不怕对手降价竞争。零跑汽车每6个月就要做一轮成本降价周期，通过技术创新和快速迭代，在同样的价格下配置和功能会越来越丰富。
吴小平强调，随着竞争越来越激烈，未来成本控制不好的企业会被淘汰掉，长期资金市场不会允许你长期亏损，而零跑汽车已经在今年第三季度实现毛利率转正；另外，国内新能源汽车行业的竞争不会轻易结束，随着产业链的成熟，进入汽车行业的门槛也慢慢变得低，所以零跑汽车通过与Stellantis集团的合作进军海外市场的策略完全正确，开拓了更多增量市场。
核聚资本创办者、董事长何宁曾说，在未来的二三十年，汽车的电动化、智能化和国际化是我们能看到的最大的机遇之一。实际上，以中国为核心技术平台，正在形成一股推动全世界汽车智能化的巨大浪潮。围绕汽车的电动化和智能化，相关的零部件和软硬件会延伸出数据打通，智能管理的数智化需求趋势，汽车也会在这一趋势下形成一个广泛覆盖全产业链的智能化神经网络，这在某种程度上预示着原先油车时代机械化的供应链网络也将迎来重塑，而在类似零跑和斯塔兰蒂斯这样的合作下，新的生态体系和产业联盟也将产生，世界会因为这种智能化的大趋势而融合的更加紧密。
核聚资本不断深耕，着力参与的，正是这个未来智能化和数智化浪潮中软硬件零部件一体化的的全新产业链升级。同时，这种深耕产业链的方式，让核聚资本的整个视野和维度看到更全面的产业链发展进程，能更准确的把握产业高质量发展的脉搏和方向，同时也能给创业者提供更多维度的视角和建议。
可以预见的是，相信在资本的持续赋能和长期陪伴下，这一些企业都将在中国汽车产业的变革中扮演重要的角色。