（600048.SH），今年下半年继续挖掘多形式权益投资模式，股票投资偏爱中小盘股。
11月13日晚，公告股东集中竞价减持股份结果，泰康人寿自2023年5月11日至11月10日期间，通过集中竞价交易方式，累计减持了公司0.74%股份。减持完成后，泰康人寿对的持股比例下降至6.31%。
泰康人寿有关人员对此未予置评。保利发展有关人员对记者称，泰康人寿作为公司股东，此次减持原因系资金安排和经营规划需要，近期泰康人寿未有继续减持计划，相关动态可持续关注公司公告。
作为寿险行业第一梯队的企业，泰康人寿资产规模庞大。据记者不完全统计，今年第三季度，泰康人寿新布局多只中小盘股，并跻身15家上市公司十大流通股东名单。泰康人寿近年来投资资产配置仍以固定收益类为主，债权资本预算和资产支持计划投资比例在不断上升。
具体来看泰康人寿本次减持情况，上述期间，泰康人寿减持了其通过非公开发行所取得的保利发展股份8176.97万股，占保利发展总股本的比例为0.68%。同期，泰康人寿还通过集中竞价交易方式累计减持了其通过证券交易市场集中竞价交易取得的保利发展股份694.78万股，占保利发展总股本的0.06%。
其中，通过非公开发行所取得的0.68%股份，减持价格的范围为14.13元－14.88元/股，减持总金额约11.8亿元。减持完成后，泰康人寿对保利发展的持股比例从7.05%下降至6.31%。根据11月16日收盘价，泰康人寿持有的保利发展剩余6.31%股权对应市值为82.64亿元。
在房地产行业下行的背景下，持有地产股似乎形成拖累，从抛售阳光城到减持保利发展，地产股不再是泰康人寿青睐的“香饽饽”。但在做好大比例固收资产提供稳定收益的安全垫之后，泰康人寿在积极探索通过股票投资提升收益弹性、赚取超额收益之道。
据记者不完全统计，今年第三季度，泰康人寿新布局多只股票，并跻身15家上市公司十大流通股东名单。从泰康人寿的投资方向来看，上述新进入的上市企业主要是新能源、大健康、大消费领域的中小盘股。
截至三季度末，泰康人寿对新进的华明装备、仙琚制药、新泉股份、华润三九、中炬高新这5只股票的持股市值均超过2亿元，分别为2.76亿元、2.52亿元、2.29 亿元、2.07亿元、2.03 亿元。
值得注意的是，今年7月初至11月17日，上述5只股票“涨跌互现”。其中，和均实现两位数的涨幅，、、则出现了不同程度的下跌，其中跌幅最大，达26.9%。
记者注意到，近期的一些改革措施将提高险企投资权益类资产的积极性，进一步打开险资入市空间。
10月底，财政部发布《关于引导资金长期稳健投资，加强国有商业公司长周期考核的通知》。其中，关注度最高的一条变化，就是延长净资产收益率的考核周期，由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式。这有助于提高险企投资股票、基金等权益类资产的积极性。
据介绍，该通知的最大的目的在于，按照保险行业运营规律，增强资产与负债的匹配性，继续引导国有商业保险公司长期稳健经营，防止因单纯考核年度目标，出现突增业绩、忽视风险的短期行为，鼓励其进行长期投资、稳定投资、价值投资。
根据今年第三季度偿付能力报告，泰康人寿近三年平均投资收益率、综合投资收益率分别为5.19%、4.88%，领先于多家上市寿险公司同期数据。
记者注意到，今年下半年以来，泰康人寿购买多只泰康资产发行的权益类资管产品。其中，对泰康资产—悦泰红利价值资管产品、泰康资产—悦泰增享资产管理产品、泰康资产—悦泰优质企业资管产品等多只资管产品的投资金额均超过1亿元。这些资管产品主要投向拥有非常良好流动性的金融工具。
从泰康人寿近年资产配置的情况去看，尽管权益类资产和另类投资的投资规模在逐步扩大，但资产配置依旧以固定收益类为主，近三年债权类投资占比均在60%以上，且占比逐年上升。
其中，债权类投资又以传统固收类债券为主，债权资本预算比例在一直上升，资产支持计划从无到有初露头角，信托类、优先股的配置比例在下降。
根据联合资信评估股份有限公司的信用评级报告，2020年末至2022年末，泰康人寿债权资本预算的投资占比分别为4.67%、4.79%、5.16%；资产支持计划的投资占比分别为0、0.51%、0.86%。
作为保险资金直接对接实体经济、参与基础设施项目及不动产项目建设的重要工具，泰康人寿的债权资本预算方兴未艾。今年下半年以来，泰康人寿再现两起债权资本预算，投向的底层资产为基础设施以及商业不动产，投资数额较大。
根据泰康人寿公开信息，7月25日，泰康人寿投资泰康资产发行的“泰康—河南京港澳高速基础设施债权资本预算”，投资金额6.7亿元，该债权的直接债务人为河南交通投资集团有限公司。
大约一个月后，泰康人寿又受让了泰康资产持有的“招商信诺资管—天悦商业不动产债权资本预算”，交易金额8.02亿元。该债权资本预算由招商资产管理有限公司发行，以债权形式投资于西安荣尚晟置业有限公司，投资期限为3年，资金用于保利天悦地块十项目、保利天悦地块十一项目的开发建设，保利发展提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
此外，今年8月末，泰康人寿还投资了大家资产发行的“大家—长煜1号资产支持计划”，投资金额0.4亿元。该资产支持计划基础资产为受托人向原始权益人购买的符合合格标准的消费授信付款资产。
保险资金作为长期稳定资金，泰康人寿怎么样才能做好长期价值投资，怎么样才能做好资产和负债的匹配，值得期待。